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　　尤其是自如，孕育于鏈家，而鏈家堪稱中國租房市場上的王。在北京，房屋中介市場占有率最高的是鏈家，長租公寓領域市場占有率最高的是自如，找房平臺上市場占有率上升最快的是貝殼找房。　　筆者在七八年前發現，房地產中介市場是個典型的非標、區域寡頭壟斷市場，中介對價格的擾動力量其實很大的。2016年春節后，北京上海（樓盤）買房如同買大白菜一樣的瘋狂場景中，鏈家這些房地產中介在其中扮演了什麼角色？　　有人會問，房地產中介為何要進軍長租公寓呢？在“房住不炒”、租購并舉的背景下，新房市場受到調控后，巨大的存量市場意味著更大的舞臺。但現實是，房地產中介進軍長租公寓之后，近日引爆的問題，讓其成為一個活生生的“攪局者”。　　當長租公寓掛鉤上P2P和ABS　　房地產中介攪局了長租公寓，更可怕的是，還搭上了金融工具。這也就是胡景暉的第二句話所揭示的。　　8月下旬，杭州鼎家長租公寓一紙公告宣布破產，涉及4000多名租客和6家P2P網貸公司。鼎家的角色，不僅僅是一個長租公寓運營商，還是一個金融操盤者。　　鼎家的模式，是租客和鼎家簽約時，實際上同時和P2P網貸公司也簽約了。網貸平臺將租客申請的貸款，一次性付給了鼎家，鼎家將部分房租付給房東，而租客每月償還網貸平臺的貸款。　　這就是租金貸模式，即長租公寓中介服務商聯合互聯網金融平臺、金融機構等貸款機構開展“租金貸”業務，機構一次性將等同于一年租金的資金放款給到服務商，服務商并未將全部資金給到房東，形成了資金占用。表面上租客按月付租金，實際上每月向貸款機構還貸的服務。　　這種租金貸模式，名義上發展國家鼓勵的長租公寓，實際操作中，服務商非法侵占他人財物，形成了資金池，期限錯配，杠桿高、風險大。　　更“勝”一籌的是，長租公寓的運營商發行ABS，用金融術語來說就是，以未來租金收入為底層資產，采用“信托計劃+專項計劃”雙SPV的模式發行ABS產品。　　2018年3月，“自如2號一期ABS”發行規模20億元，證券評級AA+，優先級發行利率6.29%。當融資到位后，從商業拓展角度，以及償還利息成本及賺取回報角度來說，自如要做的就是不斷擴大底層資產規模，即搶到更多的房源，提高周轉率，提高房租，如是循環。　　所以胡景暉所言，資本進入長租公寓是房租上漲的推手一點也不假。而一旦爆雷，危害自然也是很大的。上述的鼎家破產即是如此，房東收不到房租，肯定要驅趕房客，而這會引發社會不穩定。

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